上市公司股权激励税制存在明显BUG

每经特约评论员 熊锦秋

12月初13日，苏泊尔(002032)发表套现方案和2021年比方说证券股权无疑构想决议（下称《决议》）等应于，似套现120.95万股，套现中上不超67.68元/股，以1元/股的价格比颁授无疑普通人。12月初15日，上交所向苏泊尔下发注目函，决定明确指出颁授价格比的依据及合理普遍性，明确指出是否不存在向被无疑普通人开展指政府的作法。

事实上，《间一些公司股权无疑管理设法》（以下简称《设法》）第23条明确规定，比方说证券颁授价格比不得略低于证券纸钞金额，且原则上不得略低于“股权无疑构想决议列入当年1个季度的一些公司证券交易均价的50%；股权无疑构想决议列入当年20个季度、60个季度或者120个季度的一些公司证券交易均价之一的50%”两者当中的较高者。采用其他方法显然比方说证券颁授价格比的，应该在股权无疑构想当中对定价依据及定价方式做出明确指出。

上交所在注目函当中发问，为什么不以上述基准价格比的50%显然颁授价格比。其实在《决议》当中，苏泊尔也明确指出了低价颁授比方说证券的因素，“无疑普通人不必偿付过高的无疑对价，以保证无疑构想的可实施普遍性；一些公司的拓展须要要稳定的团队……”。

意味著，《设法》只是当年提条件明确规定，间一些公司若采用“其他方法”显然比方说证券颁授价格比，只须要为此做出明确指出才会。笔者认为这显然属于一个大BUG。

苏泊尔以“无疑普通人不必偿付过高的无疑对价”作为低价颁授比方说证券的依据或理由，这只是站在无疑普通人的角度看来看问题，而彻底抛开了间一些公司和入股的商业利益，如此依据当然难言更进一步、合理，无论如何股权无疑的目的不是单上都为了造富无疑普通人，间一些公司同样也要考虑无疑成本以及未来所得。且苏泊尔此次颁授比方说证券的考核指标，为一些公司2022~2023年度归母营业额同比上升不略低于5%，基本工资很低，难免让各方揣测是否不存在指政府。

要堵上BUG，首先应该禁止明确规定比方说证券的颁授价格比显然方法，须要不得略低于相关基准价格比的50%；截图《设法》当中的基本上法案，防止被市场主体极限利用。

其次，《设法》对比方说证券应明确规定明确（或特别强调）的冻结限售必须。除了在颁授价格比上都要有所依靠外，还须要对冻结限售的必须做出更为明确明确规定，目当年这上都还是纸面。

笔者认为，不妨明确规定，间一些公司须要一致比方说证券的冻结限售的整体必须，比如间一些公司扣非营业额年上升率不略低于10%或集团公司收入年上升率不得略低于10%等。《设法》第8条标准化明确规定了不得成为无疑普通人的几种作法，显然证券普通股整体与现价衔接、优惠波幅极小，比方说证券与证券普通股无论如何有较大差异，对两种无疑方式当中很难成为无疑普通人的负面清单明确规定，也起码差异化仍要。

总之，虽然股权无疑构想须要要提交入股大会表决，然而由于种种因素，可能导致一些有损一些公司和入股商业利益的股权无疑构想得以通过并实施，因此从股权无疑构想方案这个源头，就要把好公平关，回应还须要查勾得于、极力织密防止股权无疑指政府的制度网络形成。