【券商看做】大和重申统一企业中国(00220)“跑赢大市”评级 看好其高端食品业务

大和发研报称之为，统一企业中国(00220)2021年营业收入15亿元，工业产值上升7.8%，符合该行预期，其中2021年下半年营业收入工业产值增长速度3%。贷款人数万人从2020年的100%增长速度至2021年的120%，高于该行预期。蔬果与酒精饮料收入在2021年分别工业产值增长速度14.1%和9.7%，但由于原料成本高压力，两个部门的毛利数万人均有下滑。

该行表示，目前统一企业中国仍导致原料成本高压力，下半年在1-2 个月将延续正常的原料剩余水平。公司方面表示，在现阶段商品情况下，提价措施尚未相符，将首先通过降低营销款项来支配成本高来缓解压力。

该行延续统一企业中国2022-23年的收入预测，但将2022-23年的毛利数万人下调 3-3.9个百分点，故将2022-23年营业收入预测下滑5-6%；下调原7.9港元目标价7.6%至7.3港元，但随着其蔬果销售业务不断向中端产品工业发展，未来将受益于交通设施蔬果的收入增长速度和中端雪糕。