国泰君安：落子加氢站，聚焦这几条海外投资主线

智通财经APP获悉，国泰君安银行发行分析报告声称，反为持续增长发力，乙烯两站成为自然资源新交通运输重要不单是。随着政府补贴与工业协同前推，乙烯两站市场需求量有望突破千亿，全面性注目电子设备材质与施工开通应用的投资机会。具体内容而言，电子设备材质应用，全面性在于压缩、储氮和标上环节。压缩机是将氮源加压流进储气种系统的一个中心控制器，受益有无还包括雪人股份（002639.SZ）、冰轮环境污染(000811.SZ)；储氮罐是乙烯两站储气种系统的罐，受益有无为京城股份（600860.SH）、中材科技（002080.SZ）、巨化股份（600160.SH）等；乙烯电子设备受益有无厚普股份（300471.SZ）。施工工程建设应用，紧密结合开通优势凸显，看好乙烯两站一个中心装备提供商,涉及乙烯两站工程建设、设计、开通等环节，主要公司还包括：华电重工（601226.SH）、隧道股份（600820.SH）等。

气候与环境污染加强世界各地自然资源革命，氮能成为实现脱碳的很高效二次自然资源。在减少碳排放、自然资源安全很高效、加强经济持续增长等因素的驱动下，氮能作为极富成长生活空间的新型自然资源已受到世界各地各国看重，还包括美国、欧盟、日韩等主要经济体，对于氮自然资源的发展建设相比之下未成熟。国内方面，截止2021年年底，已经发行了大概35项氮自然资源相关的政府，吻合30个省会出台了氮自然资源建设，制氮、主要用途和电动汽车的相关规范也日渐未成熟。现阶段工业政府的方向主要还包括：完善氮自然资源管理的规范、鼓励高品质制氮、前推很高安全高品质主要用途体系的建起、提很高关键电子设备和材质国产化等。

氮自然资源工业链较长，主要统称：1）上游的氧气氢化；2）中游的氧气主要用途和标上；3）下游的电动汽车及氮自然资源汽车的制造制造和开通。乙烯两站是氮能利用每一次中重要的不单是，合理布局工程建设乙烯两站，可以加强电动汽车汽车以及氮能工业迅速发展。乙烯两站工程建设高效率线根据氧气来源可统称：外供氮乙烯两站和内制氮乙烯两站；按标上压力分，可统称35MPa、70MPa ；按照是否可移动分，可统称固定式、撬装式、定点；按照储氮方式，则可统称气氮、液氮、固态储氮和其他类别。

反为持续增长发力，乙烯两站成为自然资源新交通运输重要不单是，千亿生活空间逐步打开。乙烯两站的耗资左右是除此以外加油两站的3倍将近，其中电子设备购进的费用左右占总耗资的40-60%将近，而且主要依赖销往。很低落的耗资和相比之下漫长的回收期是制约乙烯两站工程建设的重要原因。目前乙烯两站处于工业发展的前期，补贴力度较大，随着高效率进步和需求量效应，乙烯两站的工程建设价格有望进一步下降。若2025年建成1000座乙烯两站，每个乙烯两站工程建设价格以1200-2200万元计算，2025年东亚乙烯两站的市场需求量约120-218亿元，在2050年带起需求量有望突破千亿。

不确定性提示：1）乙烯两站工程建设一个中心高效率发展受到制约；2）氮能工业政府不及预期等。

本文起源于国泰君安银行发行的分析报告，智通财经编辑：文文。