东吴证券：持续比亚迪电子(00285)“买入”评级汽车智能系统景气度超预期

2023-04-14 数码

东吴证券发布建议书称，维持比亚迪电子(00285)“回购”估价，考虑到组装的业务毛利率缓解进展低于预期，APP等消费电子大盘供给较差，降到2022-24年归母净利润数据分析至16.5/28.7/40.4亿元，工业产值-28%/+74%/+41%。日本公司2022H1营业额/归母净利润为436.94/6.34亿元，工业产值下滑1.88%/61.43%，均低于预期。

报告中称，日本公司2022H1车主智能系统设计的业务营业额32.37亿元，工业产值下降150.93%。同时在智能驾驶、智能座舱、智能网联、整车热管理、车身智能电子零件、皆饰件和车主相关声学系统设计电子产品，7-8个大科技领域建设工程电子产品仅有十个，跑步价值量上万元人民币。深度现有母日本公司，享受品类扩大、供给扩大、母日本公司市占率提升三重逻辑上。除车主电子的业务外，日本公司在户储方面也不大格局，仅有年来盈利很小下降。