大摩：AI智能手机“苹果电脑周期”

平稳外扩散：这是一种译文到投影填充的AI静态，可以使笔记本电脑在几十秒内根据任何译文回传创建人与众不同的投影。它可用以投影编辑、修补、风格移出、超分辨率等运用以。然而，由于所需超过10亿个参数，平稳外扩散主要被放宽在数位运行。在2023年2年末，PLUS通过Snapdragon的全栈AI可用性，首次使平稳外扩散在格斯手机上视为可能。

字词助理格外加终端：PLUS的AI引擎和硬体加速音频机能，很难帮助创建人格外终端、格外声势浩大和格外定制的字词助理。它不仅能识别和学习增值器的字词和语调模式，还能通过上下文音频样品备用顺利完成前提的运用以程序，从而共享格外终端的字词交互趣味。

随着破碎AI的运用以，笔记本电脑未有来将会视为格外定制、终端化的机器，满足增值器真实世界和原创性市场需求。雷曼兄弟并不认为，AI运用以将从 2025 年开始引领笔记本电脑的下一个商品时间尺度，这将视为母公司股票重估的决定性锂。

破碎AI一连串，连串崛起马上开启？

笔记本电脑大型企业在2016年达到鼎盛时期后，月份五年用到销售额急剧下降，随后在2021年幼用到一年的崛起（因从新冠非典型肺炎）。 展望将来，雷曼兄弟并不认为，去再生产和临时抢购部件订单的完视为崛起奠定了根基的基石，而破碎AI很可能视为决定性一连串原因。

受限于通胀并行带给的时间尺度性市场需求崛起和破碎AI的务实影响，雷曼兄弟挂钩了世界各地笔记本电脑销售额数据库分析。

我们目前原定笔记本电脑销售额将在2024年恢复3.9%，2025年恢复4.4%。

根据地区界定，我们原定像锡兰、中的东和非洲等演进中的商品将视为主要的增加驱动力，而由于仍然不具备较高笔记本电脑普及率，繁盛商品的增加率将低。

部件客户Vs．手机制造厂商 格斯Vs．苹果电脑

由于笔记本电脑部件客户仍然漫长了一波激化的跌幅修改，因此意味著在最从新的崛起时间尺度中的跑步过笔记本电脑制造厂商。

自2022年笔记本电脑商品下滑以来，客户仍然漫长了仅有的跌幅修改。例如，从2022年1年末至2023年9年末，PLUS、联发科、Sunny、Qtech和Wingtech的跌幅都用到了突出的下跌，而笔记本电脑制造厂商的跌幅平庸一般来说格外为强劲。

笔记本电脑客户跌幅的疲软表明商品对这些母公司和整个大型企业的看法颇为，期望颇为低迷。然而，在笔记本电脑大型企业崛起来临时，它们也很可能视为主要得益。而在极多商品开发关的的母公司股票中的，那些与破碎AI关的的商品的母公司才会跑步赢其他母公司股票。

受限于在AI中的适用的LLM所需格外大的数据库处理事件灵活性，雷曼兄弟原定存储器制造厂商将是主要得益，RAM（Random Access Memory，随机存取存储器）基准的升级将视为一个有一点高度重视的投资额主题。

与此同时，雷曼兄弟还并不认为，在格斯和苹果电脑商品开发之间，前者格外意味著跑步赢。

格斯销售额在2022年漫长了急剧急剧下降（急剧下降超过 10%），而苹果电脑则格外具粘性（急剧下降 4%）。 一旦崛起开始，我们并不认为格斯商品开发格外意味著付诸格外强劲的市场分之二有率、千分之售价和利润崛起，这才会使盈利大幅度增加。与此同时，估值也才会重从新评级，这才会大幅度激励跌幅平庸。苹果电脑商品开发也将受到务实影响，但不如格斯那么显着。

我们还原定摩托罗拉重返商品将有助于格斯商品开发跑步赢大市。根据我们最从新的AlphaWise追查，将来 12 个年末（NTM）约2000名中的国消费者有善意格外换手机，在所有追查某类所分之二的比例已从2022年的43%增加到2023年的 46%，在所有国内制造厂商中的，摩托罗拉是最受欢迎的品牌。

尽管雷曼兄弟并不大看好苹果电脑商品开发，该机构仍并不认为，苹果电脑本身将视为破碎AI的领导者，其依据是苹果电脑其商品和M系列芯片的绝对优势。雷曼兄弟Erik Wooding给予了苹果电脑回购评级：

随着LLM规模缩小并移出到破碎以改善延迟和推理开发成本，笔记本电脑效率和充电生命期将视为决定性的差异化原因，因为LLM所需大幅提高的计算、格外多的缓存并并能耗尽电子元件充电。 我们确信，iPhone才会获取格外多商品市场占有率，因为：苹果电脑结构上的芯片开发；苹果电脑仍然针对AI可用性了其硬体，从而带给了格外好的效率和格外长的充电生命期。

随着AI运用以迈进破碎AI，我们确信这是一个决定性军事优势。

我们确信苹果电脑可以通过硬体市场占有率收益、每秒钟受益开发成本（TAC）的从新途径、格外好的增值货币化、App Store 转售和高级 Siri 订阅增值来货币化从新一代AI。

雷曼兄弟估算，苹果电脑笔记本电脑市场占有率每增加1个百分点，将为iPhone 带给1200万部的市场分之二有率，也就是110亿美元的支出，合每股收益0.13-0.19美元。

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