余姚丰茂IPO诊断报告：核心业务面临冲击，屡现财务不规范乱象

销及减少情形

统计分析8：苏州丰茂主要的产品国际上分作美国市场%有不下情形

统计分析9：苏州丰茂在高技术车为当中不能延续科技领域的的产品税收保证金及%比情形

统计分析10：苏州丰茂在高技术车为也信息技术开发设计的的产品代工商情形

统计分析11：苏州丰茂与挑选的不左右而同雅母公司理论上情形

统计分析12：分析报告两星期苏州丰茂的资本额现有及减少不下与不左右而同对比情形

统计分析13：分析报告两星期苏州丰茂的主要的产品平除此以则有生产成本变化情形

统计分析14：分析报告两星期苏州丰茂监管额度不下与不左右而同雅母公司对比情形

统计分析15：2021年苏州丰茂的技术开发设计开发设计投入生产和专依靠于量情形

统计分析16：分析报告两星期苏州丰茂的资产资产不下与不左右而同母公司对比情形

统计分析17：苏州丰茂依赖于的帐目内控不规范情形

统计分析18：分析报告两星期苏州丰茂为文书工作人员缴医疗保健和住宅而政府的情形

统计分析19：2019—2021年苏州丰茂向舜江出旧版事业方面联自产保证金及生产成本情形

赢利种该另有统分析

1.1专门从事的产品：传动该另有统制品+流体管二路该另有统制品+贮存该另有统制品

苏州丰茂的同一等待时间身丰茂可用创立于2002年7月，由蒋经国岳茂、蒋经国亨雷、蒋经国白冰五人协力出资150万元分设，其当中蒋经国岳茂股东40%，蒋经国亨雷和蒋经国白冰各股东30%。事实上，上述五人另有伯父弟关另有，蒋经国岳茂为蒋经国亨雷和蒋经国白冰之伯父，蒋经国亨雷为蒋经国白冰之兄。

便是“打虎养父，上阵伯父弟兵”，而蒋经国岳茂、蒋经国亨雷、蒋经国白冰伯父弟五人共谋汉室没几年从前便反目了。2004年，因蒋经国亨雷和蒋经国白冰自营理念依赖于意见分歧，丰茂可用在其业务内部进行时分割。

据蒋经国亨雷、蒋经国白冰的访谈说明了，2004年，随着丰茂可用自营现有扩大和其业务信息技术开发设计逐步扩充，蒋经国亨雷、蒋经国白冰对丰茂可用主要的产品美国市场充满信心、未能来其业务蓬勃发展中轴和自营理念逐渐产生了完全相同见解，蒋经国亨雷期待钢铁工业产品工程建设美国市场充满信心及对应的流体管二路该另有统其业务板块，蒋经国白冰倾向车为也低端美国市场及对应的传动该另有统、贮存该另有统等的产品其业务。

2004年12月，上述伯父弟五人协力签订《条款书》，订下蒋经国亨雷新一轮统筹自营流体管二路该另有统其业务，蒋经国白冰新一轮统筹自营传动该另有统和贮存该另有统其业务，且两者资产、人员、技术开发设计、帐目及其业务关另有（含提供者商及提供者商）等按条款进行时分割，相互间法理开通。

自此义利后，才有了如今的苏州丰茂。据年报，蒋经国白冰、李静夫妇及其弟蒋经国淞舟五人总共持有苏州丰茂98.38%的表决权，为协力实际支配人，一般来说苏州丰茂现如今由蒋经国白冰的母弟之家毕竟支配。

另则有，蒋经国亨雷都只自立门户，与其未婚袁调芬及女儿蒋经国广煜协力支配苏州皓和新材料作价可用母公司（都有缩写“皓和新材料”），主要从事车为也流体管二路该另有统的产品的技术开发设计开发设计、投入生产生产和代工商。

不难看出，目同一等待时间苏州丰茂与皓和新材料都在自营流体管二路该另有统的产品的生意，那么上述两家的企业真如《条款书》所辄进行时完全分割了吗？这一问题后文我们将继续进行时探讨，再来看看苏州丰茂目同一等待时间的自营情形。

如统计分析1简述，苏州丰茂的专门从事 的产品为高精度尼龙零制品，目同一等待时间主要的产品最主要传动该另有统制品、流体管二路该另有统制品和贮存该另有统制品等。其当中，传动该另有统制品最主要传动带、张紧轮等的产品；流体管二路该另有统制品最主要进气该另有统管二路、冷却该另有统管二路等的产品；贮存该另有统制品最主要供电另有统贮存件、油封贮存件等的产品，可科技领域于车为也、钢铁工业一号机械、家用电器卫浴等信息技术开发设计。

从资本额结构设计看，分析报告两星期，传动该另有统制品%据了苏州丰茂资本额的半壁江山；其次为流体管二路该另有统制品，%据了资本额的三成左右。

实际来看，如统计分析2简述，2019—2021年，苏州丰茂传动该另有统制品的产品的资本额并列2.27亿元、2.46亿元和3.11亿元，流体管二路该另有统制品的产品的资本额并列1.1亿元、1.13亿元和1.76亿元，贮存该另有统制品的产品的资本额并列4998.42万元、5028.5万元和5003.58万元。

可见，分析报告两星期，苏州丰茂传动该另有统制品和流体管二路该另有统制品的自营现有都在逐渐减少，而贮存该另有统制品的自营现有却似乎停滞完全相同一等待时间，曾受个别自产采购有所增加的涨落不良影响较小。

近些年来，苏州丰茂的自营重心主要放在车为也信息技术开发设计上；而在钢铁工业一号机械、家用电器卫浴等信息技术开发设计的其业务只不过蜻蜓点水，所%比重相当大，畸形的资本额结构设计为其今后的蓬勃发展遭逢隐患。

如统计分析3简述， 2019—2021年，苏州丰茂在车为也信息技术开发设计的资本额并列3.8亿元、4.02亿元和5.18亿元，钢铁工业信息技术开发设计的资本额并列606.7万元、942.61万元和2005.04万元，家用电器卫浴信息技术开发设计的资本额并列428.11万元、376.14万元和514.35万元，车为也信息技术开发设计的资本额%比在95%以上。

然而，车为也纺织业的蓬勃发展与宏观社会蓬勃发展涨落兼具较明显的相似特质，全球性及国际上社会蓬勃发展的周期特质涨落除此以则有会对车为也及其零制品纺织业造成一定的不良影响。2018年至2020年，曾受全球性宏观社会蓬勃发展下行及霍乱等原因不良影响，全球性及国际上车为也销量近十年三年低迷，2021年才不大降温。

未能来，若全球性或国际上宏观社会蓬勃发展增长速度放缓，必定会对车为也产业结构设计上财务状况度造就负面不良影响，由于其业务低水平依赖基本上信息技术开发设计，届时苏州丰茂恐陷于自营财务状况低迷的几率。

1.2其业务种该另有统：门市+代工商

如同一等待时间说明了，苏州丰茂的的产品主要科技领域于车为也信息技术开发设计，该信息技术开发设计仍可往下分作。如根据的产品用于阶段的完全相同，车为也零制品美国市场又区分钢铁工业产品工程建设美国市场和低端服务美国市场，钢铁工业产品工程建设美国市场是仅指在猛狮出厂之同一等待时间，各车为也零制品提供者商为钢铁工业产品代工提供者零制品工程建设的美国市场；低端服务美国市场是仅指车为也在用于现实生活当中由于零制品损耗无需要进行时更改所形成的美国市场。

分析报告两星期，苏州丰茂采行了“门市+代工商”的其业务种该另有统，对于销往钢铁工业产品工程建设美国市场的的产品，该母公司主要面向国际上则有钢铁工业产品厂和一级工程建设提供者商，采行邮购种该另有统；对于低端服务美国市场的的产品则采行知名品牌商和代工商种该另有统，其贴牌提供者商主要有博世、LNDISTRIBUTIONLLC、舍弗勒、迈乐等车为也零制品的企业。

在低端服务美国市场信息技术开发设计，苏州丰茂对自有知名品牌的产品采行代工商种该另有统实质代工商，实际以省为单位选定范围代工商，由范围代工商实际统筹范围内的美国市场开发设计和代工商文书工作。如统计分析4简述，2019—2021年，苏州丰茂通过代工种该另有统分别做到到代工商税收4973.34万元、6162.39万元和7167.49万元。

相对来说，苏州丰茂同类的产品在代工种该另有统下的代工商生产成本和毛利不下少于邮购种该另有统。以其基本的产品传动该另有统制品为例，2019—2021年，该的产品在邮购种该另有统下的毛利不下并列37.87%、36.91%和32.25%，而代工种该另有统下的毛利不下并列28.51%、26.93%和24.62%，相较低了9.36个、9.98个和7.63个百分点。

比如说的是，在主要代工商提供者商当中，苏州丰茂与河间市金禾车为也零制品可用母公司、漳州文文贸易可用母公司的协作等待时间更早该代工商创立等待时间；与济南市亚升厂家可用母公司、开封科鹏厂家可用母公司、长春市昊睿商贸可用母公司的创立当年即展开协作。

1.3提供者商及提供者商除此以则有较集中

年报结果显示，如统计分析6简述，2019—2021年，苏州丰茂向右八大提供者商总共代工商保证金并列1.68亿元、1.56亿元和2.05亿元，%营业税收的人口比例并列42.69%、37.21%和36.94%，提供者商集当中度极低。其当中，对大多主要提供者商的代工商税收变动较小，如当西方第一车为也集团可用母公司（都有缩写“一汽集团”）、吉利车为也、Khaled Al Hashemi Gen.Trdg.L.L.C等。

以前该大学推测，在2021年和2022年公开发表的同一等待时间后两旧版年报当中，苏州丰茂对一汽集团的代工商数据集时有发生了变化。

在2021旧版年报当中，2019年和2020年，苏州丰茂对一汽集团的代工商保证金并列1902.05万元和3053.02万元；而在2022旧版年报当中，上述代工商保证金并列1984.23万元和3066.4万元，除此以则有进行时了调增。

分析报告两星期，苏州丰茂自产制品、零制品种类较多，投入生产生产所无需制品主要为胶料、尼龙树脂、线绳/丝线、纺织物、更快插卡箍、铝压铸件等，上述制品自产保证金%自产总额的人口比例为65%左右。

不过，苏州丰茂提供者商比较集中。2019—2021年，该母公司向右八大提供者商总共自产保证金并列4420.12万元、3939.38万元和5382.01万元，%当年自产总额的人口比例并列19.25%、16.57%和15.3%，而值得一提的是雅母公司的同一等待时间八大提供者商自产保证金%比除此以则有值并列23.53%、27.65%和22.83%，极极低苏州丰茂。

在同一等待时间八大提供者商当中，苏州市昶良橡塑新材料可用母公司（都有缩写“苏州昶良”）创立于2008年，2020年和2021年分别是苏州丰茂的第二和第三大提供者商。

而以前该大学查阅引起争议资料推测，苏州昶良的注册资本为50万元，其2021年年报公开发表的参保人数仅为1人，1人的企业确实似乎开展其业务？其确实有能够能力也对苏州丰茂进行时不稳定的签订合同呢？

年报当中，苏州丰茂解释并称，母公司于2013年开始与苏州昶良进行时其业务两地，2020年母公司为上汽集团、吉利车为也等工程建设的增压增压管采购增加，苏州昶良为提供者商自行决定规格型号的胶料提供者商，该胶料市价极高，母公司对其自产保证金较上年大幅提高增加，造成了苏州昶良进入同一等待时间八大提供者商当中。一般来说，苏州丰茂依赖于被自行决定自产的情形。

此则有，分析报告两星期，苏州丰茂还依赖于方面联自产、提供者商和主要对手隔开、提供者商与提供者商隔开的情形。

其当中，与其自产和代工商股票交易保证金除此以则有有约10万元的提供者商及提供者商分别有上虞上虞区侣喜油封厂、乐清凯凯管业可用母公司、余姚县精诚批发制造可用母公司、斯凯孚（苏州）车为也技术开发设计可用母公司、舍弗勒（当西方）可用母公司、台州恒基车为也零制品可用母公司和苏州翌信出旧版事业可用母公司。

产业美国市场分析

2.1独霸结构设计上：全方位信息技术开发设计遭央企独霸

自转入WTO以来，现状车为也钢铁工业进入蓬勃发展的黄金时期，车为也产销量减少迅速，2009至2021年，现状车为也产销量已近十年十三年保持全世界第一。

不过，曾受全球性社会蓬勃发展疲软和新冠霍乱不良影响，且全球性车为也钢铁工业已步入成熟期，基本上产值和销量稳当；还有降，如统计分析7简述，2021年全球性车为也产销量并列7978万辆和8014万辆，增长速度除此以则有在5%都有。

除轮胎则有，一辆车为也通常无需要换用100—200种、200—500个尼龙零制品，尼龙材料消耗量%钢铁工业产品精确度的5%左右，尼龙零制品的费用左右%钢铁工业产品费用的6%，其当中非轮胎尼龙零制品的费用左右%钢铁工业产品费用的2%。

若按照每辆车为10万元计算，则每辆车为上的非轮胎尼龙件价值左右为2000元。多达，2021年，全球性车为也产值为8014.6万辆，现状车为也产值为2608.2万辆，依此测算，2021年全球性非轮胎尼龙件年无效益左右为1603亿元，现状非轮胎尼龙件年无效益左右为522亿元，美国市场自由空间广阔。

不过，虽然现状已蓬勃发展视作车为也非轮胎尼龙零制品投入生产生产小国，但与国则有不左右而同相比，国际上的企业在材料配方、配备工艺、结构设计设计和验证低水平方面还有一定差距。

在尼龙零制品独霸结构设计上当中，欧美等发达国家的大型高精度尼龙零制品投入生产生产商，自营等待时间较长，知名品牌认可度极高，已形成跨国跨地区的大现有多样化投入生产生产集团，产业独霸压倒特质明显，在国际上全方位钢铁工业产品工程建设美国市场位处独霸独立性，苏州丰茂的 主要国则有对手为康迪、哈金森、林奇、坂东化学、欧皮特、岱高、舍弗勒、根特等母公司。

另则有，国际上尼龙零制品产业用于的大多全方位制品，如大多种类胶料、尼龙树脂及线绳等，依赖于一定的进口依赖度。全方位制品再决条件化低水平不高，是制左右国际上尼龙零制品产业产业结构设计强化、不断创新蓬勃发展的重要不利原因。

2.2传动带%有一席之地，市%不下近20%

从美国市场份额看，据苏州丰茂的公开发表数据集，如统计分析8简述， 2019—2021年，该母公司车为也传动带的国际上美国市场%有不下并列11.56%、13.34%和19.53%，而张紧轮、流体管二路制品、供电另有统贮存件、油封贮存件的美国市场%有不下除此以则有不有约3%，基本上美国市场份额相当大。

作为数家国家级高深特新“小巨人”的企业，分析报告两星期，苏州丰茂 投入生产生产的车为也传动带的产品在分作信息技术开发设计内似乎%有一席之地，但结构设计上美国市场%有不下依然极低，国际上全方位钢铁工业产品工程建设美国市场仍主要被康迪、林奇、岱高等央企知名品牌独霸，进口替代美国市场自由空间大。

由于在全方位钢铁工业产品工程建设美国市场的独霸力欠缺，苏州丰茂主要与股份有限公司和再决条件知名品牌钢铁工业产品厂协作。目同一等待时间，苏州丰茂传动该另有统制品工程建设了上汽通用五菱、上汽大通、一汽集团、吉利车为也等主流知名品牌多款车为型。

2.3充满信心分析：高技术车为其业务蓬勃发展欠缺，八成财务状况将曾受造成数

近年来，高技术车为也曾受产业政策不良影响蓬勃发展迅速。

据当西方车为也钢铁工业协会统计，现状高技术车为也销量从2015年33.1万辆减少至2018年125.6万辆；2019年，曾受高技术补贴退坡的不良影响，其销量较上一年度略有低迷；2021年现状高技术车为也销量为532.1万辆，较2020年同比减少289.25%，并且其%2021年车为也总销量的人口比例翻倍13.5%。

在碳达峰、碳当中和的目标下，现状高技术车为也产业预料仍将保持极高速减少势头。

高技术车为也主要最主要混搭动力车为也、稀电动和太阳能电池车为也，而稀电动和太阳能电池车为也的倡导对苏州丰茂传动该另有统制品、大多流体管二路该另有统制品的冲击较小。

实际来看， 苏州丰茂传动该另有统和流体管二路该另有统当中的进气该另有统管二路除此以则有不能在“高技术稀车为也也和太阳能电池车为也”当中延续科技领域。如统计分析9简述，2019—2021年，上述的产品的资本额之和并列3.04亿元、3.31亿元和4.32亿元，%当期总资本额的人口比例并列77.89%、79.74%和79.48%，%比除此以则有在8成左右。

一般来说，保守估计的话，若稀车为也和燃料车为也完全取代一号机油车为，苏州丰茂近八成的资本额将曾受到不良影响，财务状况或遭重创。既然有别于其业务恐曾受造成数，那么，苏州丰茂确实早已中轴高技术车为也信息技术开发设计？当同一等待时间进展情形又如何？

从的产品构成看，苏州丰茂的一些的产品已经相关到高技术车为型当中，如槽惰轮、平惰轮、多楔带、加热器进水管、加热器出水管等，但该信息技术开发设计的的产品技术开发设计开发设计和倡导经费欠缺。

如统计分析10简述， 2019—2021年，苏州丰茂在高技术车为也信息技术开发设计的的产品代工商保证金并列825.27万元、895.02万元和808.9万元，其当中，2021年，曾受东风日产崇辰星等高技术车为型美国市场代工商涨落不良影响，其代工商税收不大低迷。

可见，苏州丰茂在高技术车为也信息技术开发设计的的产品亦然位处中长期倡导阶段，2021年该母公司在高技术车为也信息技术开发设计的其业务税收不大低迷，说明该其业务的蓬勃发展充满信心依赖于较小的也就是说。

从本次IPO募投新项目看，苏州丰茂拟募资4.36亿元，其当中2.95亿元用于传动带智能工厂筹建新项目，8493.56万元用于张紧轮扩产新项目，5564.16万元用于技术开发设计开发设计当中心强化筹建新项目。

募投新项目筹建进行时后，苏州丰茂将可选传动带市场效益2040万条/年，其当中车为也传动带可选1020万条/年，钢铁工业传动带可选816万条/年，农业传动带可选204万条/年；可选张紧轮市场效益840万套。

不难看出，上述募投新项目主要用于扩大苏州丰茂传动带、张紧轮的市场效益，而在流体管二路该另有统、贮存该另有统信息技术开发设计暂未能见扩产计划。

经营者竞对分析

年报当中，苏州丰茂挑选了三力士、登在作价、鹏翎作价、川环新材料、当中鼎作价5家主板母公司作为不左右而同雅母公司，上述几家的企业的专门从事其业务、的产品结构设计、提供者商社会特质等情形如统计分析11简述。

3.1现有小，资本额增长速度极低不左右而同

分析报告两星期，苏州丰茂的专门从事其业务税收主要来自于为钢铁工业产品工程建设美国市场、低端服务美国市场及钢铁工业提供者商提供者尼龙零制品，其他其业务税收主要最主要制品代工商、技术开发设计服务、废弃物代工商等税收。

如统计分析12简述，2019—2021年，苏州丰茂的营业税收并列3.92亿元、4.2亿元和5.55亿元，2020年和2021年的资本额减少不下并列7.06%和31.95%，呈减少势头。

2020年，曾受全球性社会蓬勃发展疲软和新冠霍乱不良影响，全球性车为也基本上产值和销量双降，在此不利不良影响下，不左右而同雅母公司自营财务状况多数低迷。2021年，全球性车为也的产销量稳当；还有升，除鹏翎作价则有，三力士、当中鼎作价、川环新材料、登在作价的资本额除此以则有不大减少，值得一提的是苏州丰茂的资本额增长速度为31.95%，极低不左右而同。

以前该大学研究推测，由于苏州丰茂的资本额现有相当大，因此增长速度有约不左右而同。

从资本额现有看，不左右而同雅母公司当中鼎作价的体量较小，翻倍百亿元现有，是苏州丰茂的20倍以上。

3.2专门从事的产品生产成本减少，毛利不下连降且少于不左右而同除此以则有值

年报结果显示，2019—2021年，苏州丰茂专门从事其业务毛利不下并列31.11%、30.09%和26.5%，值得一提的是雅母公司专门从事其业务毛利不下除此以则有值并列30.86%、31.59%和27.33%，相对来说，苏州丰茂的毛利不下逐渐减少且2021年极少于不左右而同除此以则有值低水平。

通常，毛利不下的涨落主要曾受的产品结构设计、的产品市价、制品市价变动等多种原因总合不良影响。以前该大学研究推测，2021年，苏州丰茂专门从事的产品传动该另有统制品的毛利不下较2020年减少了4.24个百分点，拉低了结构设计上毛利不下低水平。

从专门从事的产品生产成本情形看，分析报告两星期，苏州丰茂传动该另有统制品的平除此以则有生产成本接连低迷，如统计分析13简述，2019—2021年，传动该另有统制品的平除此以则有生产成本并列17.96元/件、16.54元/件和13.89元/件，2020年和2021年的生产成本降幅并列7.91%和16.02%。

另则有，尽管苏州丰茂流体管二路该另有统制品的平除此以则有生产成本由2019年的18.81元/件大幅提高至2021年的23.47元/件，但该类的产品的毛利钢铁工业部门仅为21%—25%左右，而传动该另有统制品的毛利钢铁工业部门为66%—68%左右，因此流体管二路该另有统制品的平除此以则有生产成本大幅提高仍难起程传动该另有统制品造就的低迷。

3.3监管额度不下少于不左右而同

年报结果显示，2019—2021年，苏州丰茂的监管额度并列1667.68万元、1741.49万元和1954.26万元，%营业税收的人口比例并列4.25%、4.14%和3.52%，主要由雇员职工薪酬构成，%比在60%左右。

与不左右而同相比，苏州丰茂监管额度不下结构设计上极低，如统计分析14简述，2019—2021年，不左右而同雅母公司监管额度不下除此以则有值并列7.31%、7.55%和7.94%，理论上维持。

从的企业费用管制的亦然，监管额度不下越低对增大费用越有利，但苏州丰茂监管额度当；还有很大一大多是雇员薪酬，该额度过低可能会造成了文书工作人员的积极特质和能动特质增大。

与不左右而同相比，苏州丰茂的监管额度不下本身这不高，分析报告两星期，该母公司曾进行时裁员。年报结果显示，2018—2021下半年，苏州丰茂文书工作人员分之一并列745人、689人、767人和822人，2019下半年文书工作人员分之一较2018年提高了56人，降幅达7.52%，主要是投入生产生产监管经验丰富和行政监管经验丰富的人员。

3.4专利权申请用于量胜于不左右而同，技术开发设计开发设计额度不下少于不左右而同除此以则有值

年报结果显示，截至2021下半年，苏州丰茂拥有技术开发设计开发设计与技术开发设计人员92名，%文书工作人员分之一的人口比例为11.19%。

在技术开发设计开发设计保证金投入生产方面，2019—2021年，苏州丰茂技术开发设计开发设计额度并列1806.86万元、1839.12万元和2342.31万元，%当期营业税收的人口比例并列4.6%、4.38%和4.22%；值得一提的是雅母公司技术开发设计开发设计额度不下除此以则有值并列4.35%、4.63%和5.07%，呈逐年升高势头。对比可见，苏州丰茂的技术开发设计开发设计额度不下逐年增大，与不左右而同变化趋势依赖于差异。

截至2021下半年，苏州丰茂拥有专利权申请15项，如统计分析15简述，三力士、登在作价、鹏翎作价和当中鼎作价的专利权申请用于量并列23项、16项、71项和84项，除此以则有有约苏州丰茂。

3.5资产能力也胜于不左右而同，帐目结构设计必要特质优化

年报结果显示，2019—2021下半年，苏州丰茂的资产资产不下并列80.78%、58.98%和55.44%，流动比不下并列0.99倍、1.2倍和1.27倍；速动比不下并列0.67倍、0.81倍和0.85倍。分析报告两星期，该母公司的速动比不下除此以则有欠缺1倍，依赖于一定的短期资产几率。

另则有，分析报告两星期，尽管苏州丰茂的资产资产不下呈逐年减少趋势，但仍极极低不左右而同雅母公司的平除此以则有低水平。如统计分析16简述，2019—2021年，不左右而同雅母公司资产资产不下除此以则有值并列24.09%、24.24%和24.82%，苏州丰茂的资产低水平左右为不左右而同雅母公司的2—3倍，帐目结构设计还必要特质大幅度优化。

几率分析

4.1大股东不当支配几率极高

年报结果显示，目同一等待时间，苏州丰茂的实控人蒋经国白冰数家母弟总股东人口比例有约98%，位处毕竟大股东独立性，依赖于实控人不当支配的几率。

值得一提的是，分析报告两星期，实控人蒋经国白冰曾用于母公司资金欠缺进行时自已理财房地产。

据年报，2019年、2020年，苏州丰茂通过王仁法自已银行账户3人废弃物代工商款和小现有借贷总共保证金分别66.24万元、74.88万元， 该资金欠缺主要用于代付苏州丰茂的产品精确度退款、实际支配人理财房地产，王仁法是苏州丰茂实控人李静的伯父亲，也是蒋经国白冰的岳伯父。

实控人通过其岳伯父3人废弃物代工商款和小现有借贷，并将该笔赔偿金用于自已理财房地产，上述暴力行为涉嫌构成对母公司财产的侵%。

比如说的是，王仁法虽未能在苏州丰茂谋职，但却为其女儿、堂兄自营的母公司做到了不少事。

年报公开发表，2020年9月，苏州丰茂同王仁法签订《商标注册转让条款》，王仁法将其持有的“用于车为也皮带传动该另有统的阻尼装改置”、“用于车为也皮带传动该另有统的张紧装改置”两项实用新型专利权无偿转让给苏州丰茂。

对此，苏州丰茂解释并称，同一等待时间述专利权除此以则有为母公司再决条件技术开发设计开发设计，为保护赢利秘密、不必要对手察觉母公司蓬勃发展战略，2017年以王仁法自已名义申请上述专利权。

通过实控人岳伯父申请专利权以规避对手察觉确实兼具合理特质？该暴力行为确实依赖于母公司资产被中伤或移转到的几率？

很显然，苏州丰茂是数家典型的家族支配的企业，依赖于一定的实控人不当支配几率。

4.2内控管制能力也存疑

分析报告两星期，如统计分析17简述， 苏州丰茂依赖于多项帐目不规范情形，最主要转贷、与方面联方直接进行时资金欠缺股票交易、通过方面联方3人借贷、依靠自已账户实质自始赔偿金等，其内支配度的健全特质及有效特质存疑。

另则有，分析报告两星期，苏州丰茂还依赖于大量文书工作人员未能缴住宅而政府与医疗保障的情形。

如统计分析18简述，2019—2021下半年，苏州丰茂未能缴医疗保健的文书工作人员用于量并列83人、48人和34人，未能缴住宅而政府的文书工作人员用于量并列658人、210人和36人。

比如说的是，2019年，苏州丰茂未能缴住宅而政府的文书工作人员用于量%比高达95.5%，即使不考虑退休返聘的11人和新入职的5人，这一人口比例仍为93.18%，数小字之高更让人诧异。

2019年，苏州丰茂应缴未能缴的医疗保健及住宅而政府总共保证金为146.23万元，%当期净利润的3.32%。

用人单位不按规定为文书工作人员缴医疗保障不属于违法暴力行为，作为数家IPO的企业，分析报告两星期苏州丰茂并未能建立完善的医疗保障而政府缴制度，是内支配度不健全还是改置立法者于坚决而另不大绘出？这必要特质苏州丰茂大幅度解释。

此则有，分析报告两星期，苏州丰茂曾时有发生帐目统筹人离职的情形，帐目统筹人留任空改置的大半年之喜。这一装病事件为其帐目数据集似乎特质和可靠特质蒙上一层面纱。

年报结果显示，2017年11月至2020年2月，孙亚萍任丰茂可用（苏州丰茂同一等待时间身）帐目经理，而2020年2月，孙亚萍因自已原因复职后，2020年2月至2020年9月期间，丰茂可用帐目统筹人留任空缺，代理实际支配人李静代为应尽帐目统筹人方面职责，直至2020年9月新任帐目统筹人孙偶遇入职。2个多月后，即2020年12月，丰茂可用改制分设视作苏州丰茂。

4.3投入生产生产自营延宕生产线几率

据年报，2018—2021下半年，苏州丰茂的一号机器电弟该另有统价值并列5804.21万元、5466.02万元、5107.71万元和5483.01万元。

不难推测，2019年和2020年，苏州丰茂在一号机器电弟该另有统方面的投入生产除此以则有注意到低迷，与其年中减少的营业税收似乎这不匹配，难道是其电弟该另有统进行时新一轮强化大幅提高提高市场效益效不下了？

以前该大学注意到，在主要投入生产生产电弟该另有统当中，苏州丰茂的密炼一号机、辊投入生产生产线、双螺杆挤出压片一号机、辊主辅一号机、磨楔一号机、氢化上位一号机监控电弟该另有统等成新不下欠缺3成，且用于量仅有1套。

基本一号机器电弟该另有统的投入生产增大确实与自营现有减少势头相匹配？方面电弟该另有统运转确实不稳定的？能否保证投入生产生产效不下和的产品合格不下？随着投入生产生产、代工商现有大幅提高增加，若基本一号机器电弟该另有统投用胜于时，苏州丰茂依赖于一定的投入生产生产自营几率。

4.4方面联股票交易轻不下特质存疑

2021年，苏州丰茂向余姚县舜江一号机械出旧版事业可用母公司（都有缩写“舜江出旧版事业”）代工商切割一号机一台，代工商保证金为26.11万元，舜江出旧版事业自产后与氢化玻璃瓶等电弟该另有统复合除此以则有传动带投入生产生产线并实质代工商。

舜江出旧版事业另有苏州丰茂实控人李静100%支配的的企业，上述股票交易构成方面联股票交易。更让人当下的是，苏州丰茂都只也兼具氢化玻璃瓶电弟该另有统，却没有将上述切割一号机组装后再实质代工商。

年报结果显示，2019—2021年，苏州丰茂向舜江出旧版事业主要自产氢化玻璃瓶等专用电弟该另有统，自产保证金并列77.08万元、42.05万元和502.8万元，2021年方面联股票交易保证金大幅提高增加。

对此，苏州丰茂解释并称，舜江出旧版事业另有宁波地区少数具备“D级”压力容器投入生产生产资质的氢化玻璃瓶投入生产生产代工，母公司基于区位压倒特质、的产品精确度和低端服务动线等原因总合考量，向舜江出旧版事业自产氢化玻璃瓶的产品及配件、卸载服务等，预料将年中进行时。

以前该大学推测，苏州丰茂向舜江出旧版事业的方面联自产生产成本除此以则有极低非方面联第三方雅生产成本。

如统计分析19简述，2019—2021年，苏州丰茂向舜江出旧版事业的自产平除此以则有生产成本并列8.11万元/个、13.92万元/个和23.02万元/个，而值得一提的是舜江出旧版事业向非方面联第三方代工商同类雅电弟该另有统的生产成本并列7.17万元/个、11.24万元/个和21.34万元/个，市价差异幅度较小。

4.5依赖于经营者独霸几率

由同一等待时间述可知，皓和新材料与苏州丰茂是由同一的企业派生分立而来，2004年，兄弟二人曾条款订下，将在资产、人员、技术开发设计、帐目及其业务关另有（含提供者商及提供者商）等方面进行时分割，相互间法理开通。

经过多年蓬勃发展， 目同一等待时间，皓和新材料及弟母公司从事车为也流体管二路该另有统制品其业务，主要的产品最主要增压增压该另有统管二路都将、热监管该另有统管二路都将和其他该另有统管二路都将。

在提供者商资源方面，皓和新材料主要与上汽通用、长城车为也、上汽集团、标致雪佛兰等国际上钢铁工业产品厂和一级工程建设提供者商进行时协作。

不难推测，分析报告两星期，苏州丰茂都只涉足车为也流体管二路该另有统制品其业务，与皓和新材料的大多的产品依赖于一定隔开。

年报公开发表，自2009年同一等待时间后，越来越多乘用车为的企业推出用于增压增压氢气发动一号机，苏州丰茂开始进发增压增压该另有统工程建设零制品美国市场，开发设计并量产了增压增压硅胶管流体管二路的产品，于2010年工程建设安凯客车为。

目同一等待时间苏州丰茂已与上汽集团、一汽集团、吉利车为也、长安车为也、纳威司达等钢铁工业产品厂工程建设提供者商建立协作，分析报告两星期，苏州丰茂流体管二路该另有统制品税收%比在30%左右。

可见，苏州丰茂与皓和新材料除此以则有服务于车为也信息技术开发设计，其业务相似且大多的产品依赖于独霸，不排除两家的企业依赖于经营者独霸几率。

【参考文献】

《苏州丰茂新材料作价可用母公司招股说明书》.深交所官网

《发行人及选派一号机构关于第一轮审批问询函的仍要意见》.深交所官网

《一文带你了解当西方车为也产业产业战略性和物流》.在线车为也广播网

（全文10896小字）

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